グロース株ポートフォリオ分析

今月のセクターローテーション分析で「強気」評価とした情報技術・金融・資本財のうち、高成長率・高PER許容・イノベーション性というグロース株的特性に合致する情報技術・資本財（ロボティクス／自動化領域）の2セクターから銘柄を厳選する。ドル円155円台への円高進行を受けて「弱気」に格下げした一般消費財（自動車）は引き続き対象外とした。

半導体関連株は競争激化懸念を背景に9月上旬にかけて値がさ株の変動が大きくなる場面があったが、AI・半導体関連の業績上方修正基調は継続しており、構造的な需要の強さは不変。調整局面はむしろグロース株の仕込み場と位置付ける。

人手不足を背景とした国内の省力化・自動化投資需要は根強く、AI関連の設備投資需要が周辺の工場自動化（FA）・ロボティクス領域にも波及。内需比率が相対的に高く、円高進行の影響を受けにくい銘柄も多い。

7月の為替介入以降、ドル円は9月上旬に155円台前半まで一段と円高が進んだ。海外売上比率の高い半導体製造装置メーカー（東京エレクトロン・アドバンテスト等）にとっては円換算収益の目減りという逆風となる。一方、FRBはウォーシュ議長の下で9月利上げが意識され、日銀も9月に追加利上げの見込みと日米で引き締め方向だが、AI関連の構造的な需要と業績上方修正が高PER銘柄の下支えとなっている。金利・為替の両方向のリスクを注視しつつ、AI投資需要を軸に投資判断を行う。