暗号資産ポートフォリオ分析

米国のビットコイン現物ETFは8月に約35億ドルの純流入を記録し、7月の約1.7億ドルから急増して2025年10月以来最大の月間流入となった。これを追い風にビットコインは9月初旬に一時8万1,000ドル台へ上放れ、イーサリアムも2,500ドル前後へ水準を切り上げた。ただし9月入り後はFRBの利上げ観測とFRB理事の発言を受けて資金流出入が日々交錯しており、方向感は不安定。

今月のセクターローテーション分析では情報技術・金融・資本財の3セクターが「強気」の一方、一般消費財（自動車）・素材は円高進行を受けて「弱気」に格下げされるなど、市場全体は選別的なリスクオン地合いにある。ハイベータ資産である暗号資産は、AI・半導体への根強い資金需要の恩恵を受けやすい一方、全面的なリスクオンではない点には注意が必要。

ビットコインは9月初旬に約8万1,000ドル（円高進行で円建てでは約1,250万円前後）、イーサリアムは約2,500ドルで推移。8月の急伸で短期的な過熱感もあり、値動きの荒さは引き続き大きい。Fear&Greed指数は「中立〜強欲」圏にあり、ポジションサイズの管理が重要となる。

FRBはウォーシュ議長の下で9月利上げ（3.75〜4.00%へ）が意識され、日銀も9月17〜18日会合で1.25%への追加利上げの見込みと、日米そろって引き締め方向にある。実質金利の上昇は無利回り資産であるビットコイン等の相対的な魅力を低下させる方向に働く。一方、7月以降のドル安・円高でドルインデックス（DXY）が軟化しており、ドル建てリスク資産には支援材料。ドル安と金融引き締めという相反する力学の綱引きが、当面のボラティリティを左右する主要変数となる。